电气设备、新能源行业:美国反补贴初裁落地,影响不大

报告摘要:
    一、 事件概述
    据媒体报道,美国商务部,初步认定中国出口到美国的晶体硅光伏产品获得不公平政府补贴,补贴幅度为18.56%至35.21%。
    二、 分析与判断
    初裁落地,终裁前仍有谈判空间
    本次初裁为反补贴,反倾销结果预计在7月25日公布,由于美国近几年装机快速增长,预计今年装机在6GW左右,双反将抬高美国终端市场成本,我们预计在终裁落地前仍有谈判空间。
    对A股企业影响较小
    美国市场中一半来自于中国企业,预计在3GW左右,其中影响最大的为直接向美国出口组件企业,如英利、天合等,而A股组件企业向美国出口较少。
    对于硅片企业如隆基股份等影响较小,由于其出口主要向台湾地区,而台湾地区电池、组件主要销往日本,美国占比较少,同时台湾电池厂商也可以通过向东南亚地区发货规避双反。
    重点关注国内下半年抢装
    今年上半年国内装机预计在3-4GW左右,大部分项目为去年延续下来,由于西部地区大路条审批近期刚完成,今年项目预计将在下半年迎来抢装。国内下半年将迎来9-10GW装机,我们更关注国内市场抢装带来的行业景气度提升。
    重点推荐电站运营商:爱康科技、中利科技、林洋电子。
    三、 风险提示
    贸易战升级