IPO重启之后，多个行业均有企业排队等待上市。值得注意的是，其中医药企业所占的比例远高于其他行业，南都记者调查获悉，在近一个月内，递交了上市申请的企业超过2 0 0家，其中医药企业占比接近10%。对于上市，医药行业似乎呈现出比其他行业更大的热度。
在排队的企业中，不乏葵花药业集团股份有限公司(以下简称“葵花药业”)、成都康弘药业集团股份有限公司(以下简称“康弘药业”)、珠海润都制药股份有限公司(以下简称“珠海润都制药”)和浙江济民制药股份有限公司(以下简称“济民制药”)等此类广告热门企业。
不过，南都记者调查发现，不少药企排队上市公司，一个重要的融资目的就是为了还债，葵花药业就是其中之一。然而，也有“不差钱”的公司也扎堆上市融资，康弘药业手头的资金比整个公司的资产总值还要高，负债率相对较低，其长期借款甚至为0.针对不同公司的不同上市动机，市场分析人士大惑不解。
葵花药业融资还债
早在2011年就通过环保部环保核查的葵花药业，因IPO暂停影响，上市计划一度被打断，当时葵花药业计划发行不超过3650万股，募集约11.1亿元，如今卷土重来的葵花药业依旧是计划发行不超过3650万股，不过募集资金却增加了9亿，约为20 .1亿元。
根据葵花药业2011年提交给国家环保部和今年提交的招股说明书，葵花药业这新增加的9亿募投项目，主要用于还银行贷款和补充流动资金。其中，用于归还银行借款的有5亿元。就其披露的财务状况来看，葵花药业的负债率相对较高。
这家主营各类中成药、化学药品(包括生物制药)的研发、生产和销售的公司，主要产品为胃康灵胶囊、护肝片、小儿肺热咳喘口服液、小儿化痰止咳颗粒、康妇消炎栓、小儿氨酚黄那敏颗粒，上述六种产品在2013年实现销售收入11.2亿元，占公司主营业务收入的51.38%.2013年公司营业收入为21.8亿元，净利润为2.8亿元。葵花药业的资产负债率与其规模相当的医药上市公司相比，高出了许多，这与其大肆扩张关系密切。
招股书显示，葵花药业合并报表后，2011年至2013年，资产负债率分别为65.1%、59.97%、58.59%。对于高负债的原因，葵花药业解释称，主要是公司2010年逐步启动佳木斯公司异地建厂项目、伊春扩产改造项目等一系列重大工程，这些项目所需资金较大，工程周期较长。公司主要通过对外负债的方式进行投入，使得报告期内公司的资产负债率较高。此外，公开资料显示，在2011年那次计划上市之前，葵花药业曾有一轮大规模的向外扩张。
招股说明书显示，葵花药业流动负债的构成主要为短期借款、应付账款和其他应付款。截至2013年12月31日，其流动负债为9.7亿元，2011年和2012年，该数值分别为8.3亿元和9.7亿元。其中，短期借款主要来自于商业银行。2011年至2013年各报告期末，葵花药业银行借款金额分别为7.1亿元、7.2亿元、6.8亿元。截至2013年末，银行借款占负债总额的比例为55.5%。
截至2013年末，该公司的银行借款中，短期借款和一年内到期的长期借款为5.85亿元。葵花药业计划用来还债，以及为还债做准备的募集资金超过8亿元，约占整个募集资金的40%。
康弘药业“广告+开会”模式
一直以较强的自主研发能力对外宣传的康弘药业则宣布募资9.5亿，以投建固体口服制剂异地改扩建项目等四大项目以及补充流动资金。然而，其财务情况却显示，这个公司资金充裕。根据招股说明书，其2011年的货币资金(包括库存现金及银行存款)达3.4亿，同时呈现逐年上涨态势，2013年其货币资金达到7.5亿，较2011年足足翻了一倍。截至2013年年底，康弘药业房屋建筑物原值为3 .8亿、机器设备2 .1亿，加上运输、办公以及其他设备，固定资产原值累计为7.1亿。换句话说，其手头的现金比整个康弘药业的资产总值还要高。
此外，该公司负债率也较很多同行低，合并报表中，康弘药业2013年的资产负债率仅18 .03%，其中，康弘药业2013年短期借款仅500万元，而长期负债为0.此外，康弘药业还曾经于2007年、2008年、2009年以及2010年分别进行了四次股利分配，每次均派发现金股利，总计分红2.9亿。
实际上，从康弘药业募投的项目来看，如果除去补充流动资金这一项，其7.4亿的货币资金完全可以覆盖其他四个项目。招股说明书显示，目前包括营销服务网络建设项目等在内的四个募投项目仅需耗资6 .7亿。
会议式的“学术营销”是很多类似康弘药业这一类药企常用的推广方式，而实际上这种“中国式医药营销”普遍存在。同花顺(13.380, -0.40, -2.90%)显示，目前67家已公布财务报表的药企2013年会议费合计花费超过26亿元。康弘药业在营销费用中也十分“舍得”。招股书显示，其2013年市场及学术推广费用达4 .87亿，而广告宣传费用也达1968万元，相比之下，其2013年的净利润仅3 .19亿，仅为其学术推广费用的65 .5%。而康弘药业高达48%的销售费用占比与同类型药企相比而言，也处于较高水平，在以岭药业(30.75, 0.59, 1.96%)、瑞恒医药等8家药企中，仅佐力药业(11.600, 0.17, 1.49%)及益佰制药(40.07, 0.05, 0.12%)两家药业的这一比例高于康弘药业。
而自葛兰素史克在华行贿案曝光后，药企也掀起一股反腐潮流，而市场分析人士认为，仅仅依靠这种“中国式”的药企营销，即“广告+开会”的模式已不再适应目前的竞争环境，未来能否为企业提升业绩还很难说。
润都制药急于扩产
公开信息显示，润都制药是一家集新药研发、原料、中间体、制剂生产及销售为一体的高科技医药企业。目前，润都制药拥有的产能规模为片剂8000万片/年、胶囊(含微丸产品)10 .2亿粒/年、小针剂2000万支/年、微丸制剂中间体30吨/年、颗粒剂500万包/年、药用丸芯30吨/年和原料药及中间体166吨/年。三鑫精化产能为甲基联苯系列产品12.7吨/年。根据公司的募投计划，募集资金将投向“厄贝沙坦胶囊1 .75亿粒/年”、“微丸制剂系列药品3.16亿粒/年”和“技术中心”三个项目。不过，公示内容并未就募投计划披露更加详细的内容。
润都制药的产品涉及领域较广，知名度较高的产品有心血管领域的“伊泰青”、消化领域的“雨田青”和麻醉领域的“伊捷卡”等。分析人士表示，公司的新药研发能力值得市场关注。该公司现有30个国家级新药品种上市销售，涵盖消化、心脑血管、呼吸、麻醉、抗感染等多个领域。同时，还有40个品种在研发。
如果润都制药上市成功，将成为润都集团旗下首家上市公司。润都集团是一家以药业和股权投资为主导产业，同时涉及教育、房地产等领域的综合性民营企业。公开信息显示，除润都制药外，润都集团旗下还有润泰药业、美媛春药业等制药公司。
济民药业一家独大引争议
济民药业主营业务为大输液的研发、生产和销售，主要产品为各种品规的非PV C软袋大输液及塑料瓶大输液。
该公司本次募集资金拟用于投资新增年产14000万袋非PV C软袋大输液项目、年产4000吨非PV C膜用改性聚丙烯粒子项目、药品研发中心建设项目和补充流动资金。上述项目旨在增强公司非PV C软袋大输液规模优势、成本优势、提升公司产品研发能力以及满足规模扩张对运营资金的需求。
根据招股说明书显示，截至2011-2013年各年末，该公司应收账款净额分别为1 .6亿元、1 .3亿元和1 .4亿元，占同期期末资产总额的比例分别为29 .28%、21 .71%和22 .70%，占同期营业收入的比例分别为3 6 .5 2 %、28 .25%和31 .34%。分析人士认为，济民药业应收账款过大可能会影响资金使用效率，带来流动性风险。
此外，济民药业的股权结构一直存在争议，以控股股东李仙玉为首的企业家族高达85.10%%的控股股权，市场一直对其一家独大的这种股权结构颇有微辞。根据招股说明书，本次发行前，公司控股股东双鸽集团持有公司48.26%的股权。公司实际控制人李仙玉持有双鸽集团98 .08%的股权，处于绝对控股地位。李仙玉及其近亲属直接和间接持有及控制的公司股权比例合计为85.10%。本次公开发行完成后，李仙玉及其近亲属仍处于绝对控股地位。
南都记者侯睿之 实习生方京玉
ABB E-mobility Raises Approx. CHF200 Million in a Pre-IPO Private Placement to Support Its Growth Journey
ZURICH -- (BUSINESS WIRE) --
ABB E-mobility, a global leader in electric vehicle (EV) charging solutions, today announced that it has signed a pre-IPO private placement of approximately CHF200 million for newly issued shares, led by new minority ...
0评论2022-11-221517
Monde Nissin Completes Largest IPO in Philippines History and Begins Trading on the PSE
NOT FOR PUBLICATION OR DISTRIBUTION IN THE UNITED STATES, CANADA, JAPAN AND AUSTRALIA
MAKATI CITY, Phillippines -- (BUSINESS WIRE) -- Monde Nissin Corporation (“Monde Nissin” or the “Company”; PSE stock symbol: MONDE) today a...
0评论2021-06-021733
Monde Nissin Completes Domestic and International Book Builds and Announces IPO Shares Were Multiple Times Oversubscribed
NOT FOR PUBLICATION OR DISTRIBUTION IN THE UNITED STATES, CANADA, JAPAN AND AUSTRALIA:
Overwhelming Demand from International and Domestic Investors Further Reflects the Attractive Long-Term Growth Opportunities for the Quorn and APAC Businesses
MA...
0评论2021-05-271333
Monde Nissin Prices IPO at Php13.50 Per Share and Secures Overwhelming Commitments From Premier Cornerstone Investors
NOT FOR PUBLICATION OR DISTRIBUTION IN THE UNITED STATES, EUROPEAN ECONOMIC AREA, THE UNITED KINGDOM, CANADA, JAPAN, AND AUSTRALIA
Record Demand from Global Investors Reflects Exceptional Support for the Growth Opportunities of the APAC and Quorn Bu...
0评论2021-05-201685
全球投资者法律顾问ROSEN鼓励Clover Health Investments, Corp.（前称Social Capital Hedosophia Holdings Corp. III）投资者在CLOV、CLOVW、IPOC诉讼的重要截止日期前聘请律师
纽约--(美国商业资讯)--原因：纽约州纽约市，2021年2月23日。全球投资者权益律师事务所Rosen Law Firm提醒(1)在2020年10月6日至2021年2月4日期间（含上述日期，简称“集体诉讼期”）购买或以其他方式获得公开交易的Clover Health Investments, Corp.（前称Social Capital Hedosophia Holdings Corp. III）(NASDAQ: CLOV, CLOVW) (NYSE: IPOC)证...
0评论2021-02-251684
Self Esteem Brands祝贺Anytime Fitness主加盟商在东京证券交易所成功完成首次公开募股(IPO)
Fast Fitness Japan, Inc. (FFJ)的上市预示着全球健身与特许经营行业的稳定增长机会
明尼阿波利斯--(美国商业资讯)-- Anytime Fitness, LLC、Basecamp Fitness, LLC、The Bar Method, LLC和Waxing the City Worldwide, LLC的母公司Self Esteem Brands (SEB)今天对Fast Fitness Japan (FFJ)继首次公开募股(IPO)之后在东京证券交易所...
0评论2020-12-191559
Hyosung TNS发布有关IPO的正式声明
德州欧文--(美国商业资讯)--Hyosung America的母公司Hyosung TNS宣布打算在韩国证券交易所进行首次公开募股(“IPO”)。此次发售的确切时间、规模和结构尚未最终确定，但韩国控股公司Hyosung Corporation打算继续持有Hyosung TNS的多数股权。KB Securities Co.和Daishin Securities Co.已被选为该项工作的牵头经办人。
本次IPO将抓住Hyosung TNS业务的全部市场潜力，在Hy...
0评论2020-11-141521
Oita Chuo Pacific Management就KKR旗下公司Academy Sports申請IPO發表評論
東京--(美國商業資訊)--財富管理顧問公司Oita Chuo Pacific Management的財務主管已針對KKR & Co.旗下體育用品公司Academy Sports + Outdoors秘密提交可能在今年底前進行首次公開發行(IPO)所需的文件發表評論。
根據Oita Chuo Pacific Management收集的資料，該公司正與瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG)和KKR Capital Markets合作，為潛在的公開上市做準備。...
0评论2020-08-201886
Akita Michinoku Capital報告稱香港證交所IPO繁忙，一日之內有七家公司亮相
東京--(美國商業資訊)--東京財富管理公司Akita Michinoku Capital的分析師報告指出，香港經歷了又一個繁忙的IPO發行日，有七檔股票首次亮相，而且有一檔股票飆升了190%。投資者看好香港的情緒使得資本投資增加。
七檔股票在主板上首次亮相，與一月份某一天創下的第二大IPO數目記錄持平。根據Akita Michinoku Capital分析師收集的資料，目前的最高記錄是2018年7月12日一天之內完成八宗IPO。
僅在本月，就有二十多家公司在香港證券交易所上市，...
0评论2020-07-141803
香港领先的IPO证券登记服务商卓佳集团举办策划研讨会以协助中国内地企业赴海外上市
香港--(美国商业资讯)--卓佳集团（卓佳）是亚洲领先的业务扩展专家，结合环球知识与本地专业，提供综合的商务、企业、投资者、人力资源及薪资管理、企业信托及债务服务。我们很荣幸可以提供两次关于中国企业如何有效应对海外上市的机遇和挑战的研讨会。研讨会已分别于11月27日在北京和11月29日在上海举行。
卓佳高管团队在研讨会上主持了互动环节，团队中包括商务部董事总经理钟绛虹小姐、信托及企业服务业务发展总监张启颖女士、信托服务董事总经理邵伟球先生、信托服务执行董事陈宜颖女士以及卓佳开曼群岛行政总...
0评论2019-12-061334